上一輪投資驅動，造就了區域酒十倍行情。從近幾年表現來看，區域名酒省內業績和財政支出力度相關性較高。2022年是穩增長大年，財政積極發力，從節奏上來看，一季度已經開始。從省份上來看，河北、遼寧、山西、江蘇、安徽等省1-2月財政顯著發力，預計為當地區...

事件：公司發布年報，2021年實現營業總收入1094.64億，同+11.71%;營業收入1061.90億，同比+11.88%;歸母凈利524.60億，同+12.34%;扣非凈利525.81億，同+11.84%;EPS 41.76元/股;擬每10股派216.75元(含稅)。 核心觀點： 1、全年實際業績好于此前預告，茅臺酒產...

前不久剛發布2022年第一季度業績預增公告的舍得酒業，再傳捷報!3月17日收市后，舍得酒業股份有限公司(以下簡稱舍得酒業)正式發布了2021年年報。據年報顯示，2021年公司營業收入49.69億元，同比增長83.8%;歸屬于上市公司股東的凈利潤12.46億元，同比增長114.3...

白酒行業21年順利收官，四季度淡季在任務基本完成的背景下，企業以消化庫存，梳理價格體系為主導。一季度如期實現開門紅。春節旺季平穩落地，3月疫情反復消費場景受阻，但整體處于淡季，對酒企業績影響不大。Q1高端酒價穩量增，順利實現開門紅。茅臺推出1935...

舍得發布2022年一季度業績預增公告，公告顯示，公司一季度預計實現營業收入增速80%左右;預計實現凈利潤1.58-2.58億元，同比增長52%-85%。我們看好公司高費用高落地對于公司全國化品牌戰略的推動作用，維持21-23年EPS預測為 3.75、5.49、7.71 元，對應22年32X...

公司Q4收入/利潤增長22.4%/30.7%，業績符合預期，全年實現亮眼收官。受益于中高檔產品占比提升和費用率的收縮，21年公司凈利率同比提升2.4pcts至38.5%，業績彈性持續驗證。展望十四五，國窖穩步推進全國化布局，次高端擴容紅利中，特曲窖齡成為新的增長點，...

事件：公司發布2022年1至2月主要經營數據公告，春節期間公司產品銷售增長較好，順利實現開門紅。預計1-2月公司實現營業總收入24.5億元，同增約25%;實現歸母凈利9.4億元，同增約26%。 核心觀點： 1、春節順利實現開門紅，2022Q1預計將延續高增。2022年1-2月公...

事件：公司發布經營情況公告，經初步核算，公司2022年1~2月預計實現營業總收入74億元以上，同比增長35%以上;預計實現歸母凈利潤27億元以上，同比增速超過50%以上。 核心觀點： 1、春節動銷旺盛，提前鎖定一季度開門紅。2021年底汾酒渠道庫存達到歷史最低，價...

本周我們組織了徽酒的渠道調研，從省會合肥到三、四線城市，白酒消費升級均在快速進行，古井省內市場穩健，戰略發展高端產品，省外勢頭正起，消費者接受度高，經銷商銷售意愿強�？谧悠髽I持續變革，增加渠道管理力度和費用投入力度，聚焦次高端產品，皖南市...

舍得發布 2021 年業績快報，快報結果顯示，公司 2021 年度實現營業收入 49.7億元，同比+83.8%;實現歸母凈利潤 12.5 億元，同比增長 114.4%。我們看好公司老酒戰略對于公司品牌力，產品力持續提升的推動作用，維持 21-23 年 EPS預測為 3.75、5.49、7.71 元，...

投資要點： 安徽省主流價格帶上移，地產酒市場競爭激烈。根據糖酒快訊、酒業家微信公眾號，安徽省白酒市場容量在350億元左右，20年白酒銷售總額位居全國第四。安徽省經濟發展良好，15-20年GDP復合增速達11.9%，人均可支配收入持續增長，根據前瞻網、糖酒快訊...

事件： 公司發布2021年年度業績預增公告。 預計公司2021年實現營業收入49.5億元(+83%);實現歸母凈利潤12.3~12.8億元(+112%~121%);實現扣非歸母凈利潤11.9~12.4億元(+116%~125%)。 其中，預計2021Q4公司實現營業收入13.4億元(+42.6%)，歸母凈利潤2.6~3.1億元(...

事件：2022年1月18日，公司發布2021年年度業績報告，預計2021年實現營收約34 億元，同比增長約86%，實現歸母凈利潤8.8-9.5 億元，同比增長79.00%-93.24%，實現扣非歸母凈利8.73-9.43 億元，同比增長98.54%-114.46%。其中，2021Q4 實現營收約為7.60 億元，同...

事件：公司發布2021年業績預告，預計全年實現營收63-65 億元，同比增長23%-27%，歸母凈利潤19-21 億元，同比增長21-34%，歸母扣非凈利潤19-21 億元，同比增長22-35%。收入、利潤增速符合我們預期，超越公司年初規劃(21 年營收目標59 億，爭取66 億，凈利潤目...

事件：近期公司召開了經銷商大會、臨時股東大會，并組織了投資者線上交流。 核心觀點： 1、2021年公司實現了跨越式發展的階段性目標，新董事長上任，繼續推動品牌價值提升。2022年1月8日袁清茂正式當選公司第八屆董事會董事長，站在十四五的新起點上，袁董事...

事件：貴州茅臺發布生產經營情況公告，公司2021年生產茅臺酒/系列酒基酒約5.65/2.82萬噸;預計實現營業總收入約1090億元(其中茅臺酒/系列酒營業收入分別約為932/126億元)，同比+11.2%;歸母凈利潤約520億元，同比+11.3%。 核心觀點： 1、2021年業績基本符合預...